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2025 年,中国预制菜行业迎来了发展史上的重要转折点 。在经历了前几年的野蛮生长和高速扩张后,行业进入加速分化阶段。
11 家上市公司中接近一半营收下滑 ,净利润下滑的公司更是达到8家。头部企业凭借规模优势、研发能力和完善的供应链体系进一步巩固市场地位,中小厂商则面临出清压力 。从细分领域来看,主营凉菜预制菜、早餐预制菜 、鸡肉调理品的企业增速领先 ,速冻类预制菜企业业绩则在下滑。
增速放缓盈利承压 新国标加速行业洗牌
2025 年预制菜行业呈现出三大核心趋势:
第一,行业增速放缓,盈利普遍承压。与过去数年动辄 双位数增长不同 ,2025 年行业整体增速大幅回落 。更值得关注的是,整体盈利能力出现下滑,11 家主要上市公司中有 8 家净利润同比下降 ,其中不乏行业头部企业。
第二,政策监管全面收紧,合规成本大幅上升。2025 年 9 月,国务院食安办联合多部门启动预制菜专项规范行动 ,加快制定《预制菜食品安全国家标准》,明确禁止添加防腐剂、要求餐饮环节明示使用情况 。据测算,新国标实施后 ,合规冷链将推高成本15%至30%,这将直接淘汰不符合标准的中小企业。
第三,行业竞争格局加速分化。头部企业凭借规模优势持续领跑 ,安井食品以 161.93 亿元营收稳居行业第一,市场份额进一步扩大 。细分赛道龙头也表现亮眼,主营凉菜预制菜的盖世食品、早餐预制菜的巴比食品 、鸡肉调理品的春雪食品营收增速均超行业平均。
从事速冻类预制菜类的惠发食品(维权)则录得26.78%的营收降幅 ,另一家以速冻鱼糜为主营业务的海欣食品营收下滑10.79%,排倒数第二。
从总体来看,B 端市场仍是行业基本盘 ,大客户定制化需求快速增长,团餐、咖啡茶饮、会员制商超成为新增长点。产品端健康化 、高端化趋势明显,有机系列、低脂高蛋白产品成为企业差异化竞争的核心方向 。
五芳斋传统渠道失守 净利润大幅下滑
五芳斋2025 年实现营业总收入22.42 亿元,同比下降0.40% ,基本与上年持平。公司净利润为1.22 亿元,同比下降14.44%,盈利能力出现一定程度的下滑。
从总体来看 ,2025年粽子系列收入基本持平,月饼则出现较大的下滑 。从渠道来看,除了商超 ,连锁门店/电商/经销商等渠道均出现下滑。截至2025年末,五芳斋经销商数量564家、较24年底减少98家。
从盈利能力来看,五芳斋 2025 年销售毛利率为37.03% ,较2024年的 39.05%下降2.02个百分点;销售净利率为 5.43%,较2024年的6.26%下降 0.83个百分点 。
现金流方面,公司 2025 年收现比为103.24% ,较2024年的107.33%有所下降。货币资金为4.78亿元,较2024年的5.2亿元略有下降。
费用控制方面,公司销售费用率为21.14%,较 2024 年的 21.98% 下降 0.84 个百分点;管理费用率为8.11% ,较2024年的8.90%下降0.79 个百分点;财务费用率为0.18%,较 2024 年的- 0.02% 有所上升 。
存货管理方面,2025 年公司存货为1.62 亿元 ,较2024 年的 2.17 亿元下降。应收账款为0.64 亿元,较2024 年的 0.43 亿元同比增长,主要是由于公司加大了对商超和电商渠道的拓展力度所致。
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